Wackelt die US‑Finanzhegemonie? China stößt US-Staatsanleihen ab – Bestand auf 18-Jahres-Tief

China hat seine Bestände an US-Staatsanleihen im Juli auf den günstigen Stand seit 18 Jahren reduziert. Gleichzeitig sanken die Bestände ausländischer Staaten insgesamt den zweiten Monat in Folge. Hintergrund sind zunehmende Sorgen über die Tragfähigkeit der US-Staatsverschuldung.

Nach am Mittwoch veröffentlichten Daten des US-Finanzministeriums sanken Chinas Bestände im Juli auf 618 Milliarden US-Dollar. Im Juni waren es noch 633,4 Milliarden Dollar gewesen.

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Damit erreichten die chinesischen Bestände den niedrigsten Stand seit August 2008. Damals waren sie auf 573,7 Milliarden US-Dollar gefallen, wie aus Daten des chinesischen Finanzdienstleisters Wind hervorgeht.

Im Juli belasteten die anhaltenden Sorgen über die Tragfähigkeit der US-Staatsfinanzen weiterhin die langfristigen US-Staatsanleihen. Anleger verlangten für das Halten von US-Staatsschulden mit längeren Laufzeiten eine höhere Rendite. Dadurch stiegen die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007.

Ende Juli intervenierten Washington und Tokio gemeinsam, um den Kursverfall des japanischen Yen zu bremsen. Es war die erste gemeinsame Intervention zum Kauf des Yen seit 1998. Beobachter spekulierten vielfach, dass die Beteiligung der USA gleichzeitig dazu beitragen könnte, den Verkaufsdruck auf US-Staatsanleihen zu begrenzen.

Unter den anderen großen Gläubigern der USA reduzierte Japan, der größte ausländische Halter von US-Staatsanleihen, seine Bestände im Juli von 1,12 Billionen auf 1,1 Billionen US-Dollar. Großbritannien erhöhte seine Bestände dagegen von 939,9 Milliarden auf 998,3 Milliarden Dollar, wie aus offiziellen Daten hervorgeht.

Die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen stiegen weiter, obwohl das US-Finanzministerium in der vergangenen Woche angekündigt hatte, langfristige Staatsschulden im Umfang von bis zu sechs Milliarden US-Dollar zurückzukaufen. Der Schritt wurde weithin als Versuch bewertet, den Markt zu stützen und den Aufwärtsdruck auf die langfristigen Renditen zu verringern.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte am Montag erstmals seit 2023 über die Fünf-Prozent-Marke und bewegte sich weiterhin um dieses Niveau.

Unterdessen blieb die Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve vom Mittwoch ein zentrales Thema für die Anleger. Die Fed erhöhte die Leitzinsen angesichts der Inflationssorgen um 0,25 Prozentpunkte – die erste Zinserhöhung seit mehr als drei Jahren.

China fiel im vergangenen März hinter Japan und Großbritannien auf Platz drei der ausländischen Halter von US-Staatsanleihen zurück. Damit setzte sich der schrittweise, wenn auch ungleichmäßige Abbau seiner US-Staatsanleihen fort. Dieser hatte bereits während der ersten Amtszeit von US-Präsident Donald Trump begonnen – vor dem Hintergrund zunehmender Spannungen und wachsender Sorgen über eine mögliche Politisierung des US-Dollars als geopolitisches Druckmittel.

Im Gegensatz zum breiteren Abbau seiner US-Staatsanleihen hat China seine Goldreserven kontinuierlich aufgestockt. Gold gilt weiterhin als Absicherung gegen geopolitische und finanzielle Risiken.

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